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美国衰退不可怕 中国更应警惕欧洲经济降温

发布时间:2019-10-09 19:18:49

——访里昂证券经济调研主管埃里克·菲舍维克

随着次贷危机持续恶化,美国经济终将陷入衰退似乎越来越成为业界共识。对于当前对美出口较多的亚洲经济体特别是中国而言,美国进入衰退绝对不是什么好消息,因为这将直接影响到对中国商品的需求。

不过,在里昂证券经济调研主管埃里克·菲舍维克(Eric Fishwick)看来,美国经济是否陷入衰退并不是那么重要,更值得中国等亚洲经济体关注的是欧洲经济和欧元的前景。在日前接受本报记者独家专访时,菲舍维克以他独到的视角了当前中国面临的外部经济挑战。他指出,欧元对美元的升势正在逐渐逆转,后者将直接影响到中国等亚洲国家对欧元区的出口。在美国不断降低从外部进口的背景下,对欧出口下降可能给中国等亚洲经济体的经济增长带来明显的“逆风”。

美已进入“U”型衰退

上证报:您对美国经济衰退的问题如何看?美国是否已进入衰退?

菲舍维克:有很多人关注次贷危机对金融体系的冲击,但在我看来,更值得注意的是当前的危机给美国实体经济造成的失衡。

次贷危机给美国实体经济带来了两大失衡因素:一是住宅市场库存过多,大量房屋待售,新建房屋的数量需要17个月才能完全消化;二是美国家庭的债务过多,其中抵押贷款占了很大的比重,要还清这些债务需要很长时间,因为要尽快偿还债务的惟一途径就是增加储蓄,但这不可能是马上就能做到的。

我认为,要完全解决这两大难题,可能需要一到两年时间。所以,撇开连续两个季度负增长的死板定义,我认为美国经济实际上已经进入衰退,要复苏最早也要到明年下半年,甚至是2010年上半年。我认为,在明年大部分时间,美国经济的增速都会低于1%,在此期间,出现连续两个季度的负增长很有可能。

在我看来,美国经济当前已进入“U”型衰退,衰退的阶段可能从今年下半年持续到明年上半年。也就是说,你必须等待很长时间,才能出现下一轮的经济较快增长期。

上证报:美国陷入衰退会给其他经济体带来什么影响?

菲舍维克:美国衰退对其他经济体的负面影响可能小于大家的预期。因为,就贸易而言,随着美元持续贬值,美国从外部的进口增长已经在放缓。

但从另一个角度来说,美国经济的前景对于保持投资人的信心仍非常关键。我认为,当前金融市场的积极反应有些过头了,大多数人都预计美国经济会出现“V”型的走势。

而如果最终的走势证明是“U”型的,也就是美国经济陷入旷日持久的衰退,其影响可能是使得金融市场的信心大幅削弱。这可能带来金融市场波动的风险。现在全球股市都在持续反弹,逼近上一轮的高点。在我看来,股指重返高点的可能性并非不存在,但问题在于,当前的股市反弹并不具备可持续性,而只是投资人对美国的经济状况过于乐观。

需要指出的是,全球经济要走出当前的低谷仍取决于美国。在美国经济彻底走出衰退之前,全球经济不可能完全恢复到以往的良好增长态势。从这一点看,2009年将是艰难的一年,对美国如此,对欧元区如此,对亚洲的制造商同样如此。

当然,好消息是,商品价格在2009年也会停止大幅上涨,这一方面是需求的下降,同时也有美元升值的因素,另外高价格也会刺激供应增加。不过,像以往那样的廉价原油时代已经不太可能重现。

我预计,到明年这个时候,原油、农产品(,)等大宗商品价格可能出现10%到15%的温和下跌,但短期内仍有创新高的可能。

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